All posts by admin


Beleggen: Stap voor stap uitleg om nu veilig, snel en simpel te beginnen

Je hoort het steeds vaker om je heen – sparen heeft geen zin meer, je moet gaan beleggen. Maar als je nog nooit belegd hebt, en maar een vaag beeld hebt door allerlei verhalen die je erover gehoord hebt, dan aarzel je misschien om er ook mee te beginnen.

In dit artikel neem ik je aan de hand om in één keer te begrijpen waarom je het zou kunnen gaan doen en vooral, hoe, met de belangrijkste details om direct zelf aan de slag te gaan.

Over beleggen in het algemeen

Waarom zou ik gaan beleggen nu?

De spaarrente is lachwekkend laag – 0,5% en dergelijke – en dat is ver on de inflatie. Oftewel, wat je nu spaart wordt automatisch minder waard. Als je belegt, zelfs al is dit maar zeer defensief, haal je bijna altijd minimaal de inflatie er wel uit.

Is het wel iets voor mij?

Beleggen is interessant voor veel mensen, maar vooral hen die nog wel even te gaan hebben voordat ze hun pensioen bereikt hebben. Maar ook gepensioneerden met veel spaargeld kunnen direct profiteren van een hoger rendement door te beleggen.

Belangrijk: Als je nog een hypotheek hebt met een rente hoger dan de spaarrente, ga die dan eerst aflossen! Dat heeft gegarandeerd rendement.

Is het niet veel te riskant?

Beleggen kan op veel manieren, en de risico’s verschillen sterk. Er zijn meer dan genoeg relatief veilige opties om een redelijk rendement binnen te halen. Je kunt het net zo spannend maken als je wilt. Met enige basiskennis en wat gezond verstand kan er niet veel misgaan. Het blijft natuurlijk riskanter dan sparen, maar de verhouding tussen risico en rendement is over het algemeen gunstig. Bedenk overigens ook dat banken niet 100% zekerheid geven en soms omvallen. Zekerheid over de spaarrente krijg je evenmin.

Hoeveel moet ik ervan weten?

Dat hangt sterk af van wat je wilt doen. Als je echter vooral veilig, gespreid wilt beleggen voor de lange termijn, hoef je eigenlijk niet heel veel te weten. Enige basiskennis over zaken als aandelen, obligaties, ETFs en dividend zijn dan voldoende.  Je kunt al in 15 minuten een kleine online cursus doen om meer te leren.

Hoeveel moet ik beleggen?

Aangezien beleggen altijd meer wat risico geeft dan sparen, is het verstandig om altijd een deel van je spaargeld achter de hand te houden, en alleen te beleggen wat je kunt missen. Je kunt wel een onderscheid maken in veilige en minder veilige beleggingen. Zo zijn obligaties bijvoorbeeld stabieler en veiliger dan aandelen, dus zou je daar wat meer in kunnen steken.

De basis: Uitgangspunten

Koop en houdt vast, laat je niet gek maken door de markt

Veel mensen denken bij beleggen vooral aan snel handelen om koerswinsten te pakken. Ja, dat gebeurt, en je kunt er zeker goed geld mee verdienen, maar voor de doorsnee belegger, die niet beschikt over computers die op basis van algoritmes flitstransacties doen, of fulltime informatie over bedrijven en de economie bestuderen, is dat niet realistisch. Uit research blijkt dat de gemiddelde belegger matige rendementen haalt door teveel te handelen, vooral op basis van emotie en intuïtie.

Meesterbelegger Warren Buffett, en velen anderen, laat zien hoe het beter kan. Koop goede aandelen (of andere fondsen), en hou ze vast. Ga niet bij elke zucht van de markt kopen of verkopen; de kans dat je de toekomst correct kunt voorspellen is heel klein.

Zorg voor voldoende spreiding

Zorg dat je altijd voldoende spreiding hebt, om risico’s te beperken. Spreiding kent meerdere aspecten, zoals op basis van sector, geografie, en valuta. Wed nooit op 1 paard of een paar paarden. Er zijn geen bedrijven, sectoren of landen die “altijd” goed zullen blijven doen. Gelukkig is het tegenwoordig heel eenvoudig om die spreiding te krijgen, met fondsen (ETFs) die vele verschillende aandelen vertegenwoordigen.

Koerswinst is mooi, maar dividend is veel belangrijker

Veel mensen denken bij beleggen aan “laag kopen en hoog verkopen”. Dat is domweg gokwerk. Je kunt weet immers nooit of de koers van een aandeel/fonds vanaf vandaag gaat stijgen of blijft stijgen. En als hij stijgt, en blijft stijgen, wat dan? Blijf je wachten? Of verkoop je? Als de koers inzakt ben je je voordeel weer kwijt.

Daarom is het beter alleen aandelen of fondsen te kopen die dividend betalen, liefst elke maand of kwartaal. Research bevestigt ook dat het meeste rendement uit dividend gehaald wordt. Zo krijg je namelijk direct rendement van je investering, geld dat je niet meer kan worden afgenomen, en maakt het minder uit of de koers stijgt of daalt. Bij een gelijke koers en een stabiel dividend heb je een prima rendement, terwijl zonder dividend je dan niets zou hebben.

Kies wel voor veilig dividend, zoals van bedrijven die al tientallen jaren een stabiel dividend betalen.

Aan de slag

Een account aanmaken bij een broker

Als je zelf wilt kiezen welke aandelen/fondsen je wilt kopen heb je een account nodig bij een broker. Een broker is een bedrijf wat toegang biedt tot de beurzen. DEGIRO is een prima keuze hiervoor; het is zeer goedkoop, er is veel aanbod, en het is eenvoudig in gebruik. Je kunt ook even kijken naar vergelijkingen van brokers.

Of een account aanmaken bij een indexbelegger

Er zijn ook bedrijven die het heel eenvoudig maken voor beleggers, door alleen een beperkte selectie van indexfondsen aan te bieden, die een zeer brede spreiding geven.

Meesman is hier een prima voorbeeld van. Hier hoef je alleen nog maar te kiezen tussen aandelen en obligaties en hoeveel je wilt beleggen en je bent klaar. Lees meer in mijn artikel over indexbeleggen.

Fondsen inkopen

Als je zelf wilt gaan inkopen, kun je eerst even naar een aantal van mijn artikelen kijken met tips voor een veilig en gunstig rendement, zoals De beste ETFs voor veilig dividend en goede spreiding. Dergelijke ETFs leveren een redelijke spreiding.

Een goede strategie is om een beperkte portefeuille samen te stellen uit een handvol ETFs, die elk een bepaald soort spreiding geven. Dit artikel van een bekende beleggerssite geeft bijvoorbeeld deze combinatie van ETFs met lage kosten en grote spreiding, van marktleider Vanguard:

Uiteraard is er nog veel meer te kiezen – maar dat is juist het gevaar: je kunt onmogelijk exact de juiste bedrijven/fondsen kiezen. Kies daarom altijd voor een breed indexfonds. Meer aandelen/fondsen is niet per se beter; koop niet meer dan 20 aandelen/fondsen voor je portfeuille.

In de toekomst

Wat moet je eigenlijk doen, als eenmaal aan het beleggen bent gegaan? Niet veel, eigenlijk. Het is vooral een kwestie van wat je niet moet doen. Ga niet elke dag naar koersen kijken of beursnieuws lezen, en koop of verkoop niet als de markt of een bepaalde koers opeens omhoog of omlaag gaat. Gewoon met rust laten.

Wat je wel moet doen is, is af en toe – een paar keer per jaar – kijken hoe het ervoor staat, kleine correcties te maken, en dividend eventueel opnieuw te investeren.

En dat is het wel eigenlijk :-).


Op zoek naar dividend met Yield Co aandelen en ETF

In dit artikel wat aandacht voor een fenomeen wat alweer enkele jaren bestaat, en mogelijk voor de dividend-gerichte belegger interessant is: De Yield Co.

Een yield co, vrij vertaald een “opbrengst onderneming”, is een onderneming in speciale vorm die opgericht is voor het onderbrengen van een aantal waardevolle assets – zoals bijvoorbeeld een windmolenpark of zonnepanelenpark -, het exploiteren daarvan, en het genereren van een stabiele dividend stroom uit het inkomen daarvan. Net zoals een Master Limited Partnership (MLP) en de Real Estate Investment Trust (REIT) zijn oom YCs verplicht om het grootste deel van hun inkomsten als dividend uit te keren om bepaalde belastingen niet te hoeven te betalen (in de US).

Dit is sinds ongeveer 2013 populair geworden in de US in de duurzame energiesector, omdat het voor nutsbedrijven niet mogelijk is een om een MLP op te zetten. Het biedt ook voordelen van bescherming tegen regulatoire wijzigingen, en daardoor aantrekkelijker moeten zijn voor investeerders die zonder al te veel risico willen investeren in deze sector.

Het brengt inderdaad nogal wat risico’s met zich mee, omdat de gebruikte technieken niet geheel bewezen zijn, wetgeving is nog niet uitgekristaliseerd en het dus enigszins de vraag is welke inkomsten verwacht kunnen worden als een nieuw energie project wordt opgezet. Dat risico neemt de yield co weg.

In deze context verwijs ik overigens graag nog eens naar Meewind, een prima manier om te investeren in schone energie waar ik al eerder over schreef. Meewind heeft ook een zeer goede risicodekking door lange termijn afspraken met de kopers van de energie, waardoor de prijzen zo goed als vast liggen.

Maar goed, laten we eens een paar fondsen bekijken. Zoals altijd is het niet alleen maar zonneschijn en .. eh, wind :-).

BEP – Brookfield Renewable Energy Partners LP

Brookfield is strict genomen geen yield co, maar een limited partnership, maar dat is van hetzelfde laken een pak. Het bedrijf, wat feitelijk in handen is van Brookfield Asset Management overigens, is eigenaar van een aantal duurzame energiecentrales in de US, Canada, Brazilië en Europa. Daarbij moet je overigens niet alleen aan wind- en zonne-energie denken maar zeker ook aan waterkracht, wat op dit moment nog meer geldt als “bewezen” technologie in dit veld.

BEP heeft een stevige basis door hydrocentrales in de US (80% van inkomsten) en is daarnaast goed bezig om globaal uit te breiden, met windenergie (aankopen in Ierland) en een beetje zonne-energie. Vanuit het grote en diverse moederbedrijf heeft BEP goed toegang tot kapitaal om deze uitbreiding te ondersteunen, waardoor men de afgelopen 5 jaar de zaak heeft verdubbeld in omvang. De inkomsten zijn zeer stabiel omdat 90% uit lange termijn contract komt, gemiddelde duur is 17 jaar.

Dividend zit nu op een prettige 6%, betaling is “ongeveer” per kwartaal – het was niet helemaal regelmatig in het afgelopen jaar. Maar, wel recentelijk nog met 7% verhoogd. BEP is, vanwege de duidelijke focus op grote schaal, lange termijn projecten met bewezen technologie, een goede keuze voor de lange-termijn investeerder. Voor mensen die vooral (snelle) groei zoeken is dit niet interessant.

HASI – Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure

Dit is ook geen yield co, zie ik nu, het is georganiseerd als een REIT, maar whatever. Zelfde effect: Er komt flink dividend uit.

HASI is een investeringsbedrijf wat geld steekt alles wat ruikt naar duurzame energie opwekking maar ook energiebesparing. Het bedrijf bestaat nog niet zo lang, sinds 2014, maar in tegenstelling tot sommige andere yield co/REIT/LPs is de koers mooi gestegen sinds oprichting, al is het nu ietswat hobbeliger geworden. Je krijgt er wel een fijne 6% rendement op, en netjes elk kwartaal betaald, en tot nu toe telkens verder verhoogd ook.

Lees verder wat deze analyste te melden heeft over HASI – er lijkt een goede reden te zijn waarom hun koers nog wel op peil is waar anderen zinken.

PEGI – Pattern Energy Group Inc

OK, dit is echt een yield co. PEGI zit geheel in de wind energie, in de US, Canada en Chili, waarvan de electriciteit onder lange-termijn contracten verkocht wordt aan diverse nutsbedrijven, wat gelijk de stabiliteit van het business model laat zien – gratis stabiele aanvoer (wind) en stabiele afname.

PEGI levert nu een slordige 8% dividend op, per kwartaal betaald, en veel investeerders zijn instutioneel dus het is wel te vertrouwen, maar let even op – de prijs zakt al een tijdje en de verhouding prijs/boekwaarde is niet geheel gezond – het is in feite nog te duur (prijs is nu 1.4 x de feitelijke waarde). Toch geven analisten wel een “Buy” rating, en zijn er wel meer redenen om een zonnige, pardon, winderige toekomst te zien voor PEGI. Beetje hetzelfde verhaal als met Meewind eigenlijk – lager risico, hogere opbrengst. Dus, wacht even op de bodem en stap dan in.

YLCO – ETF van Yield Co’s

Tegenwoordig heb je niet alleen overal een app voor, maar is er ook overal een ETF voor, zo ook dus bij deze categorie. Global X biedt YLCO aan, een ETF die een aantal yield co’s bundelt.

Om te beginnen moet je je realiseren dat er überhaupt niet zoveel yield co’s zijn. Deze ETF heeft maar 20 holdings, wat zomaar het grootste deel ervan zou kunnen dekken. Het fonds bestaat ook pas sinds vorig jaar, mei 2015, dus het is nog geen jaar oud nu. Op dit moment levert YLCO een smakelijke 5% op, betaald per kwartaal, en het heeft een nette spreiding US / non-US, maar de koers gaat richting zeebodem. Tel daarbij op de kosten van 0,65%, wat redelijk hoog is voor een ETF.

Toch is dit wellicht een fonds om in de gaten te houden. Duurzame energie wordt steeds meer gezien als het “verstandiger” alternatief in vergelijking met de oliebedrijven, die worstelen met nu de lage olieprijzen maar later ook de onhoudbare reserves die nog op de balans staan. Als dit fonds zijn bodem heeft gehaald is het misschien dan wel interessant om in te stappen, zeker als het dividend op hetzelfde pijl blijft.

 


De beste ETFs voor veilig dividend en goede spreiding

Nu ik wat meer ervaring heb opgedaan met verschillende soorten aandelen en ETFs, en mijn handen zo links en rechts wat gebrand heb aan, noem eens wat, BDCs en REITs die de Titanic nadoen, ben ik toch wat conservatiever geworden in mijn voorkeuren.

Zeker als je ook geld voor je pensioen wilt gaan beleggen dan wil je toch liever sleep well at night zaken in je portefeuille hebben dan bloeddrukverhogend onheil. Bij deze daarom dus een blik op een aantal ETFs, die gericht zijn op een stabiele stroom van dividend met spreiding van risico’s.

Het belang van dividend

Nog even kort over de focus op dividends – waarom vind ik dat zo belangrijk? Dat is omdat dividend net als rente is: geld dat je krijgt en dat je niet meer afgenomen kan worden. Tenzij je broker of bank uitbetaalt in duistere steegjes in een achterbuurt. Koerswinst, daarentegen, is virtueel – pas als je een aandeel verkoopt heb je het geld in handen.

Dat betekent dus dat de koers moet blijven stijgen, en tsja, welke koers blijft eindeloos stijgen…? Je ziet wel eens grafieken die maar niet op lijken te houden – zie Google, of Mastercard (> 5 jaar periode), maar het is bepaald niet theoretisch dat zoiets eens ophoudt. Als je er dan te laat bij bent is al je koerswinst verdwenen (of erger), terwijl je ook jarenlang dividend kunt vangen, zonder de vereiste dat de koers moet blijven groeien.

Daarnaast is ook uit onderzoek van zowel Forbes als een professor van Wharton gebleken dat dividenden het grootste deel van de totale opbrengsten van de aandelen uitmaakten – maar liefst twee derde.

Dus, bij deze een aantal dividend-gerichte, defensieve ETFs – niet al te spannend, maar wel zo prettig.

ETF #1: VYM – Vanguard High Dividend Yield

Dit is een absolute aanrader. Deze ETF bestaat uit US aandelen – ok, dat is niet helemaal ideaal qua spreiding – van diverse sectoren met een relatief hoge dividend yield, en combineert dit met zeer lage kosten (slechts 0,10%), met uitstekende resultaten in de afgelopen jaren. De groei is nu wel uit de koers, maar deze is nog steeds vrij stabiel. De ETF levert op het moment een nette 3% dividend op, die per kwartaal betaald wordt.

Notitie voor de groene belegger – de nr. 2 in deze ETF is Exxon, dus als je je portefeuille graag olie-vrij houdt moet je deze overslaan, helaas. Als Exxon’s markt kapitalisatie zou wegzakken zouden ze overigens wel vanzelf uit de ETF verdwijnen, maar dat zal nog wel even duren.

ETF #2: SCHD – Schwab US Dividend Equity ETF

Schwab’s SCHD dividend ETF is eigenlijk meer van hetzelfde, zou je kunnen zeggen. Het bevat 100 US aandelen met solide fundamentele kenmerken en een consistente geschiedenis qua dividend betaling. Wederom een prettige spreiding over de verschillende sectoren, met een nadruk op consumenten producten. Het is spotgoedkoop, kosten zijn slechts 0,07%, en betaalt nu 2,94% dividend, per kwartaal. Koers is vrij stabiel.

Het zijn vergelijkbare bedrijven als bij VYM, en helaas treffen we hier ook weer Exxon aan, nu zelfs als #1 in de portefeuille. Beetje jammer toch.

ETF #3: VIG – Vanguard Dividend Appreciation ETF

Op een lijstje van dividend ETFs kan VIG niet missen, een top keuze. Lijkt sterk op de eerste twee, dus weer US-gefocust, spreiding over sectoren, lage kosten (0,10%), dividend betaald per kwartaal… maar, deze keer, geen Exxon in de top 5 van de portefeuille!

VIG is ook meer op kwaliteit gericht dan groei, wat de stabiliteit ten goede komt, al betekent het ook dat het dividend niet erg sensationeel is, met een ietswat magere 2,38%. Enfin, dat is op dit moment meer dan het dubbele van de spaarrente, moet je maar denken.

ETF #4: DHS – WisdomTree High Dividend ETF

Wederom, vergelijkbaar materiaal als de voorgaande ETFs, maar deze keer scherper gericht op waarde (vs. groei) en hogere dividend yield. Dat brengt ook iets meer risico met zich mee – sommige bedrijven blijven hoge dividenden betalen terwijl het eigenlijk al niet meer verantwoord is. Dat klinkt niet best maar bedenk wel dat het fonds zich richt op grote bedrijven. En dan heb je uiteraard nog de spreiding die een ETF altijd biedt.

Kosten zijn aan de hoge kant voor een dividend ETF – 0,38% – maar het dividend is er dan ook wel naar, met een mooie 3,47% op het moment. Helaas leunt dat ook bij deze ETF weer flink op Exxon, want die levert al tijden solide dividenden op. (Nee, ga maar niet toch stiekem Exxon kopen – dit jaar al 15% omlaag!)

ETF #5: DLN – WisdomTree LargeCap Dividend ETF

Paardje uit dezelfde stal, en vergelijkbaar met de overigen. Verschil zit vooral in de manier waarop de fondsen gewogen worden – er wordt jaarlijks handmatig gekeken naar welke bedrijven het meeste dividend naar verwachting zullen uitkeren. Dat levert een specifieke focus op.

Kosten zijn wat lager, 0,28%, rendement is netjes met 2,74% op het moment, met maandelijkse uitkering zelfs. Geen optie echter voor Greenpeace donateurs (Exxon, in top 5) of anti-rokers (Phillip Morris, niet in top 5).

ETF #6: FDL – First Trust Morningstar Div Leaders ETF

Dit is een fonds wat op basis van MorningStar research is samengesteld. Zeer gericht op waarde ipv groei, en grote/zeer grote bedrijven, alleen uit de US (yep, daar is Exxon weer).

Kosten relatief hoog op 0,45%, maar rendement wel op 3,51%, met vrij stabiele koers afgelopen jaar en mooie groei in afgelopen jaren.

Andere ETFs, voor internationaal dividend

Internationaal dividend ophalen is lastiger – het betekent meestal dat de koersen flink fluctueren en rendementen eveneens. Voor wie daar niet zo’n probleem mee heeft hier nog wat tips.

DWX – SPDR® S&P International Dividend ETF is een bekende optie voor internationaal gespreid dividend, in de zin dat niets uit de US komt. Op het moment een zeer prettig dividend van maar liefst 5,89% (betaald per kwartaal), maar kosten zijn wat hoog (0,45%) en koers ging wel 20% omlaag dit jaar. Pas op het afstapje, zeg maar. Duidelijk accent op nutsbedrijven.

IDV – iShares International Select Dividend is een vergelijkbare ETF, ook alles van buiten de US. Wederom een vet dividend – nu 4,71% (betaald per kwartaal)- maar koers stuiterde dit jaar wel 15% naar beneden. Sterk accent op financiële sector trouwens, en beetje duur met kosten op 0,50%.

DOL – WisdomTree International LargeCp Div ETF is hetzelfde idee maar dan van WisdomTree. Aan de dure kant, met 0,48% kosten voor een dividend van 3,76% op het moment, en zelfde koersperikelen als de andere twee.

Andere ETFs voor dividend

Je hoeft niet specifiek naar dividend-gerichte ETFs te zoeken om wat moois te vinden. Hier nog wat tips.

TRET – Think Global Real Estate ETF is een prima ETF, in de vastgoed, van eigen bodem. Met 5 sterren voor tot nu behaald rendement een prima optie. Dividend nu op 2,36%, wat aan de lage kant is voor vastgoed. Bescheiden kosten van 0,25%. Afgelopen jaar +10%, groei is wel uit lange termijn koers.

VT – Vanguard Total World Stock ETF biedt de ultieme spreiding – over de gehele aandelenmarkt. Kosten zijn laag, 0,17%, 3 sterren voor behaalde resulaten, en rendement is nu 2,41%.

XLU – Utilities Select Sector SPDR® ETF is een sector-gerichte ETF, met alleen defensieve, goed-renderende US nutsbedrijven. Nutsbedrijven worden over het algemeen beschouwd als goede keuze voor de defensievere belegger. Kosten zijn ook hier laag, 0,14% en rendement ligt nu op 3,65%.

Zo, dat was ‘m weer. Veel succes met kiezen & beleggen!


Sparen of beleggen: Veilige rente versus rendement en dividend

Ik schreef op deze blog tot nog toe uitsluitend over diverse middelen om te investeren, met name in aandelen. Vandaag even een stapje terug: Moet je eigenlijk wel beleggen? Kun je niet beter sparen? Is er nog een middenweg?

Sparen: Zekerheid met een prijskaartje

Iedereen is groot geworden met het idee dat het verstandig is om te sparen. Als tegenovergestelde voor ongelimiteerd alles uitgeven is dat zeker aan te raden natuurlijk :-). En een tijd lang was sparen ook best een goede optie, toen de rente nog hoog stond. En toen kwam de gemene heks en kregen we dit:

spaarrente_overzicht

De X-as is wat minder leesbaar maar dit is over de afgelopen 10 jaar, sinds 2005. We gaan ondertussen richting een treurige 1%.  Dat is dus 1 euro voor elke 100 euro gespaard in een jaar tijd. Misschien denk je, nou, dat is nog steeds wel wat, maar het probleem is dat deze rente stand ondertussen duidelijk onder het inflatie percentage ligt. Zie hier het verloop van de inflatie:

inflatie_grafiek

Het schommelt, maar het is vrijwel altijd meer dan 1,5% à 2%. Dat betekent dat je spaargeld elk jaar iets minder waard wordt, en de piepkleine rente die je nog krijgt waarschijnlijk onvoldoende compensatie oplevert. Het punt is ook dat de inflatie op peil moet blijven voor een gezonde economie – mensen gaan meer kopen in plaats van het uit te stellen – dus je kunt verwachten dat er maatregelen genomen worden als de inflatie te laag wordt. In die zin moet je dus eigenlijk altijd rekening houden met de inflatie. Hoe je ook spaart of investeert, de inflatie eet 2% van je rente of rendement/dividend op.

Je kunt uiteraard geduldig afwachten tot de rente weer omhoog gaat, maar dat zou nog wel eens heel lang kunnen duren. Kijk maar eens naar deze grafiek met de spaarrente vanaf 1950: Het duurde 20 jaar voor de rente van 2 naar 4% ging destijds.
Spaarrente_vanaf_1950

Het is uiteraard koffiedik kijken, maar gezien de belangen die veel overheden, bedrijven en consumenten hebben bij goedkoop geld kunnen lenen, is het niet vreemd om te verwachten dat het nog wel een tijd zo blijft. Totdat iedereen zich overladen heeft met schulden, er leuke bubbels ontstaan zijn, etc … :-).

Laten we dus eens kijken naar “veilige” alternatieven voor sparen.

Deposito sparen

Dit is een vrij simpele variant op gewoon sparen, met als enig verschil dat je je geld voor een vaste periode kwijt bent. Hoe langer, des te meer rente krijg je.

Maar ja, levert dit dan wel voldoende op? Dat ligt er maar net aan. Om te beginnen moet je het geld wel minimaal 5 jaar weg kunnen zetten, anders is het verschil niet de moeite waard, tenzij je zeer grote bedragen inzet, maar dan heeft je private banker vast wel een idee voor je. Kijkend naar de recente rente voor 5 jaar deposito’s, zou je kunnen stellen dat je ongeveer 1,5 tot 2x zoveel rente krijgt als op een gewone rekening.

Dit komt er dus op neer dat je je geld 5 jaar kwijt bent maar dan heb je in ieder geval de inflatie bijgehouden. Als je het geld absoluut niet mag kwijtraken is dit wel de beste optie.

Obligaties

Obligaties, wat leningen aan overheden, maar ook aan grote bedrijven zijn, zijn bekend als een geliefd middel voor de Zeer Conservatieve Belegger, die van schichtige aandeelkoersen slaapt als een prinses op de erwt. Obligaties hebben een lange looptijd en vaste rente, en geven meer zekerheid omdat overheden (en grotere bedrijven) op kredietwaardigheid beoordeeld zijn.

Dat was vroegâh een prima keuze, een prima rendement met veel zekerheid. En toen, tsja, die gemene heks dus weer die ervandoor ging met het rendement:

staatsobligaties_rente

Deze grafiek toont de rente op obligaties van 5 landen, maar ik kan je zeggen, nee, er is geen land waar de regenboog eindigt en de obligaties nog steeds gouden potten opleveren. Als je niet oppast moet je tegenwoordig nog geld bijleggen ook om te mogen lenen.

Gelukkig zijn obligaties geen geheel verloren zaak. Zoals altijd is spreiding aan te bevelen, dus koop niet los maar neem aandelen in een ETF. Zo kun je bij Think ETFs instappen in een ETF met staatsobligaties uit 15 Europese landen met een hoge kredietwaardering. De koers schommelt natuurlijk maar je krijgt er wel een aardig dividendje van 2,8% bij, uitgekeerd per kwartaal.

De risico waardering is 3 (op de bekende 1-7 schaal), dus dit is een redelijke keuze voor de defensieve belegger. Deze ETF heeft alleen landen met een goede rating, zoals Duitsland, Nederland, en België dus je hoeft niet bang te zijn voor Griekse Toestanden.

Je kunt ook in de bedrijfsobligaties gaan. Er zijn veel grote bedrijven die obligaties uitgeven, en daar zijn diverse ETFs voor. Het is hierbij wel verstandig te kijken naar de rating van de bedrijven in de ETF. Er zijn ETFs die zich op investment grade bedrijven richten, dus de bedrijven met goede cq. de beste ratings, maar je kunt ook below investment grade krijgen, ook wel veelzeggend junk bonds genoemd :-). Over het algemeen is de term “High Yield” een goede indicatie dat er meer risico inzit (zie bijvoorbeeld JNK en HYG – leuke rendementen van 6%, maar vraag niet waar het vandaan komt).

Voor de voorzichtige investeerder raad ik LQD (iShares IBoxx $ Invest Grade Corporate Bond Fund) aan – dit spreidt over 600 investment grade corporate bonds, nu met dividend op 3,4% – of CORP (PIMCO), ook een ETF met investment grade bonds, met 3% dividend. Koersen vallen nu, dus even wachten op een goed moment om in te stappen. Ook interessant is VCLT (Vanguard Long Term Corporate Bond ETF), wederom investment grade corporate bonds, maar ook specifiek obligaties die lang lopen (minimaal 10 jaar). Met een maandelijks betaald dividend van 4% is dit een aantrekkelijke optie.

Andere opties voor veiliger rendement

Ik heb al verschillende opties beschreven in eerdere artikelen, bij deze een korte introductie hiervan.

  • Je kunt vrij veilig voor de lange termijn investeren in windenergie bij Meewind voor een aantrekkelijk rendement;
  • Je kunt automatisch inleggen bij een aanbieders van indexbeleggen zoals Meesman of Brand New Day, in obligaties en aandelen, met veel spreiding;
  • Of je kunt preferente aandelen kopen, waarmee je tussen aandelen en obligaties in gaat zitten.

Kortom, genoeg opties om je geld op een verantwoorde manier te laten groeien!


Tips voor aandelen met een aantrekkelijk dividend

Vandaag weer even back to basics: Aandelen met een smakelijk dividend! Want, laat je niets wijs maken over groeiende koersen – de beurs geeft en de beurs neemt, maar dividend blijft in je portemonnee. Dus hierbij weer een paar tips voor aandelen met een aardig dividend.

MCC – Medley Capital Corp. (BDC)

Medley is een Business Development Corporation, BDC, een bedrijf wat diverse financieringen regelt voor bedrijven, en verplicht is 90% van de winst uit te betalen. BDCs kennen vaak stevige dividend percentages, maar eveneens flinke risico’s.

Medley is ook zo’n BDC, en voor mensen die halfvolle glazen zien is dit wellicht een perfecte aankoop. Het dividend staat nu op een royale 15%, omdat het dankzij forse koersdalingen nog steeds op peil is gehouden. Dat zou natuurlijk kunnen veranderen, maar zelfs met een lager dividend is dit nog aantrekkelijk.  Het wordt per kwartaal betaald.

Medley is meer slachtoffer van seizoensinvloeden en marktsentiment dan van structurele zwakte. Op het moment krabbelen ze ook weer op, dus dit is wellicht precies het juiste moment om in te stappen.

PGF –  PowerShares Financial Preferred Portfolio (ETF)

Ik schreef al eerder uitgebreid over preferente aandelen, en het blijft een aantrekkelijke keuze: hoog rendement en relatief stabiele koersen. In mijn artikel beschreef ik al een aantal opties daarvoor, en naast PFF wat ik destijds ook gekocht heb (en nog steeds tevreden over ben), kun je ook PGF kopen.

PGF is vrij geconcentreerde ETF, 90% ervan is preferred stock van financiële instellingen en verzekeraars in de US, maar vergeet niet dat preferente aandelen sowieso veel uit de financiële sector komen. Met een dividend van een dikke 5%, prettig lage beta van 0.32 en stabiele maandelijkse betalingen en een super-super-stabiele koers over de afgelopen 10 jaar is dit een sleep-well-at-night aankoop. Let wel, als de Fed ooit de rente omhoog gooit dan zou de zaak er minder florissant uit kunnen gaan zien, maar vooralsnog lijkt het erop dat we nog heel lang lage rente standen gaan zien.

TRET – Think ETF Global Real Estate

Deze komt uit een andere, Nederlandse hoek. Think ETFs heeft een handzame collectie van fondsen met brede spreiding, en biedt de belastingvoordelen van investeren in euro’s.

TRET kun je gewoon kopen bij je Nederlandse broker,  en ze doen het best aardig. Lage kosten (0,25%), aardige omvang, goede spreiding wereldwijd, een bescheiden dividendje (2,4%) dat per kwartaal wordt betaald, wat wil een mens nog meer. Het alternatief voor de spaarrekening met binnenkort nog maar 1% rente, zeg ik.

Tot zover weer!


Indexbeleggen – simpel en effectief

In veel artikelen heb ik specifieke aandelen of fondsen besproken. Als je de diverse sites over de beurs leest dan lijkt het haast onvermijdelijk dat je je haast constant moet bezig houden met de jacht op het Beste Aandeel of Fonds. De achterliggende gedachte is natuurlijk dat je met de juiste keuzes de markt te slim af zou kunnen zijn en meer dan gemiddeld rendement bij elkaar kan sprokkelen.

Dat zou kunnen, maar uit veel onderzoek blijkt dat dat maar weinig mensen goed lukt. Veel amateur-beleggers handelen gewoon teveel, en laten zich vaak verleiden om op basis van emoties te kopen of te verkopen. En zo kopen velen als koersen stijgen, en verkoopt men als ze weer dalen, met regelmatig een verlies als resultaat.

Dat kan ook anders, door te beleggen in indexen. Indexbeleggen, volgens de Vereniging voor Indexbeleggers, is

“… een beleggingsmethodiek met als doelstelling een vergelijkbaar rendement te realiseren in een bepaalde beleggingscategorie (zoals bijvoorbeeld Europese bedrijfsobligaties of aandelen wereldwijd). De rendements-risico karakteristieken komen overeen met een van te voren bepaalde index. Deze index bestaat uit relevante beleggingsobjecten die tesamen de beste representatie zijn van de betreffende beleggingscategorie”.

OK, dat is mooi, en het is ondertussen duidelijk dat beleggen via een index vaak betere resultaten oplevert dan beheerde fondsen, tegen lagere kosten, maar vanwege het succes ervan is het aantal ETFs en indexen ook zo explosief toegenomen dat je nu ook daarin de weg kwijt kunt raken. Het barst van de ETFs, er zijn nogal wat indexen die ze volgen, en er zijn ook nog verschillende bedrijven met ETFs hebben die dezelfde index volgen maar met verschillende kosten en soms afwijkende resultaten. Tsja.

Om het simpel te houden kijk ik daarom vandaag naar twee methoden om vermogen te beleggen en op te bouwen met indexen, zonder teveel gedoe, waarbij ik me richt op bedrijven die het overzichtelijk houden.

Indexbeleggen bij Meesman

Meesman is een klein bedrijf dat sinds 2005 bestaat en gericht is op het bieden van een eenvoudig maar effectief product om vermogen op te bouwen. Het uitgangspunt is dat je maar beter gewoon breed kunt spreiden, en weinig moet handelen, en veel geduld moet hebben, en dan komt het rendement vanzelf wel. Dat klinkt alsof het té simpel is, maar dit komt niet uit de lucht vallen; het is gebaseerd op onderzoek, waaruit vaak blijkt dat nerveus zoeken naar het beste rendement niet erg effectief is.

Jacques Wintermans, een van de directeuren, heeft er zelfs een heel boek over geschreven, De Schitterende Eenvoud van Indexbeleggen, waar je meer over kunt lezen op de bijbehorende website, indexbeleggen.nl.

Wat Meesman biedt, naast een website met kalmerende kleuren en foto’s, is een overzichtelijke keuze uit 3 aandelen fondsen en 2 obligatiefondsen, gebaseerd op o.a. veelgebruikte MSCI indexen. Je stort eenmalig (vanaf 10K, dat wel), of elke maand (vanaf 100 euro), en daarmee wordt belegt in een fonds naar keuze. And that’s it!

De rendementen zijn, zoals verwacht, nogal wisselend, als je het over een kortere periode bekijkt – maar ja, dat is de beurs.  We hebben een paar vette jaren gehad (voor de aandelen dan vooral), nu zit het weer even tegen, maar als je over de langere termijn kijkt dan levert beleggen, in ieder geval in aandelen, duidelijk (veel) meer op dan sparen, zeker met de zeer lage rentestand nu.

Het punt van lange termijn beleggen is nu ook juist om niet op basis van het rendement van de afgelopen 2 jaar wel of niet in te stappen, dus eigenlijk moet je dit soort overzichten maar weer snel vergeten :-).

Meesman staat voor een solide werkwijze met veel transparantie. Ze gebruiken fysieke replicatie, dividend wordt jaarlijks herbelegd, en een aardig voordeel: de dividendbelasting kan ook worden teruggekregen waardoor je nog een beetje extra rendement haalt.

Banksparen voor je pensioen bij Brand New Day

Dit is een wat andere tak van sport, maar het zit in dezelfde hoek van “sparen voor later zonder omkijken ernaar”. Je pensioen wordt toch al belegd, dus als je wilt bijsparen kun je maar beter ook beleggen, als je je zuurverdiende centen niet wilt zien wegteren tegen de inflatie :-).

Nu is banksparen wel duidelijk een ander verhaal dan gewoon zelf beleggen. Dat laat ik het Nibud even uitleggen. Heel kort door de bocht: Je krijgt een aardig belastingvoordeel maar wel onder stricte voorwaarden – het geld staat vast tot je pensioen en daarna moet je het in 20 jaar laten uitbetalen. Wil je nog bij je geld kunnen dan kun je dit overslaan.

Brand New Day is eveneens een zeer transparant bedrijf met een verfrissende insteek. Ze hebben een duidelijk verhaal over de opzet en vooral, de kosten. Veel bedrijven met bankspaarproducten belazeren je waar je bij staat met ondoorzichtige beheerde fondsen met hoge kosten en matige rendementen, waarvan vooral zij zelf beter worden.

Bij Brand New Day heb je eigenlijk hetzelfde soort opzet als bij Meesman: Keuze uit een beperkt aantal indexfondsen met (zeer) brede spreiding tegen lage kosten. Daar komt nog handigheid bij zoals “life cycle beleggen”, waarbij de mix van aandelen vs obligaties automatisch wordt aangepast naarmate je dichterbij je pensioen komt.

Zelf indexbeleggen: Think ETFs

Uiteraard kun je ook gewoon zelf je geld steken in wat ETFs met een brede spreiding. Think ETFs is dan een prima optie. Het is een Nederlands bedrijf wat een handzame set van ETFs aanbiedt met een brede spreiding, de gebruikelijke lage kosten, en ook het voordeel dat je geen dividendbelasting betaalt.

Een greep uit hun fondsen:  AEX, Global Equity, Global Real Estate, Sustainable World, Total World, Euro Equity, Corporate Bonds, en Government Bonds. Voor ieder wat wils dus.

Vrijwel alle fondsen hebben een dividend wat per kwartaal uitbetaald wordt (niet herbelegd), en dat is best aardig bij sommige fondsen, dus dat is zeker een pluspunt.

Tot slot

Er zijn nog wel een aantal bedrijven die gespecialiseerd zijn in indexbeleggen, zoals bijvoorbeeld Indexus, IndexPeople, of IndexCapital, maar deze zijn duidelijk gericht op mensen die Wel Wat Meer te beleggen hebben – zeg 50 a 100.000 euro – dus deze laat ik hier buiten beschouwing.


Meewind: Intrinsieke waarde, rendement en dividend uitlegd

In mijn vorige artikel heb ik uitgebreid geschreven over Meewind, een beleggingsfonds waarmee je kunt investeren in offshore windparken.

Ik beschreef hoe het rendement zich in de afgelopen jaren inderdaad had ontwikkeld zoals verwacht, met een percentage van ruim 5 à 6%. En dat zijn de feiten, maar er is wel iets meer te vertellen over een belangrijk detail, waar Meewind niet tot nauwelijks aandacht aan besteed.

Ik noemde het al kort in mijn vorige artikel: De intrinsieke waarde van de participaties daalt naar nul, na verloop van tijd. Kort door de bocht: U bent op den duur uw geld kwijt. Hoe kunt u dan überhaupt nog verdienen aan Meewind? Daar gaan we even goed naar kijken.

Eigenlijk zegt de grafiek hieronder het allemaal, dus ik laat deze eerst maar zien:

Rendement Meewind

Hierin zien we alle belangrijke punten: De waarde van de participaties en het dividend, en de ontwikkeling daarvan.

Hieruit kunnen we opmaken dat het cumulatief dividend stijgt, en na iets van 14 jaar zou je dan 1,5x de waarde van je inleg in dividend al moeten hebben, terwijl je participatie zelf ook in waarde is gestegen, en ook 1,5x zoveel waard is geworden.

Dan is er een omslagpunt, en als ik de uitleg van Meewind  goed begrepen heb dat dit te maken heeft met het afbetalen van de schulden. Het dividend schiet omhoog omdat er geen schuld meer afbetaald hoeft te worden, en men dus het volle rendement van het park door kan geven aan de participatie houders. Ik moet eerlijk zeggen dat als je gaat rekenen met de waarde van de participatie in de laatste jaren en het dividend je wel hele forse percentages uitgekeerd moet krijgen wil dit zo uitkomen.

Tegelijkertijd daalt de waarde wel sterk. Dat komt omdat het park na 20 jaar afgebroken gaat worden en dan dus geen waarde meer heeft. Ik weet niet waarom dat vanaf 6 jaar voor die tijd is, maar het lijkt wel logisch – het park kan niet na 20 jaar van de een op de andere dag zijn gehele waarde verliezen. Het is overigens interessant dat er een mogelijkheid is dat men het park nog iets langer kan laten draaien, na die 20 jaar. Dat zou een mooi extra dividend op moeten leveren, maar als de participatie dan niets meer waard is…? Hmm.

Al met al blijf ik Meewind wel een “gezonde” belegging vinden – ik heb er dan ook nog wat geld ingestoken – maar er zijn wel een paar duidelijke aandachtspunten.

In feite moet je de volledige rit van 20+ jaar uitzitten wil je het maximale rendement eruit halen. Dat is behoorlijk lang. Je kunt ook overwegen om uit te stappen binnen 14 jaar. Dan pak je de waarde stijging van je participatie + dividenden en heb je nog steeds minstens 4% gekregen, en je krijgt je geld gewoon terug. Het is wel de vraag, zou dat dan nog lukken? Meewind beslist of je ze je participatie nog terugkopen, dat is niet vanzelfsprekend.

Een andere interessante kwestie is die van het herinvesteren van dividend. In theorie wordt je rendement fors hoger door jaar na jaar te herinvesteren, maar als je investeert in een participatie die uit eindelijk weer waarde verliest, hoe zit dat dan…? Dan ben je je dividend ook weer kwijt, lijkt me. Het is onduidelijk of bovenstaande grafiek op basis van herinvestering is berekend. Vooralsnog denk ik dat ik de komende jaren, zeg de eerste 10 jaar, nog wel herinvesteer, maar daarna alles in cash laat uitkeren.

Enfin, het is misschien niet de meest conventionele belegging, maar in ieder geval een zeer “groene” – en dat is ook best wat waard.


Solide rendement op windenergie bij Meewind

Ik moet helaas vaak wat kritische noten plaatsen bij allerlei op het oog mooie fondsen, maar vandaag heb ik onversneden Goed Nieuws.

Dit betreft mijn investering in Meewind. Ik heb er een paar jaar geleden wat geld ingestoken en ik kan nu constateren dat het rendement geheel naar verwachting is. Maar, eerst even wat uitleg over Meewind.

Wat is Meewind?

Het beste kun je even naar de site gaan en daar wat rondneuzen, ze hebben veel en duidelijke informatie. Maar voor het gemak hier even een korte samenvatting.

Meewind is een beleggingsfonds dat investeert in duurzame energieproductie, in de vorm van offshore windmolenparken. Je koopt bij Meewind participaties, waarmee je mede-eigenaar wordt van een of meerdere parken.

Een participatie is weliswaar een soort “deel”, maar het is niet te vergelijken met aandelen. Er zijn twee belangrijke verschillen: kopen en verkopen, en de waarde. Aandelen kun je vrij verhandelen op de beurs; participaties koop je van het bedrijf zelf, en verkoop je ook weer aan het bedrijf. Aandelen hebben een waarde die door de markt bepaald wordt en hoger of lager kan liggen dan de feitelijke waarde van het bedrijf; participaties zijn direct gekoppeld aan de intrinsieke waarde van het bedrijf, en dus niet afhankelijk van speculatie.

Meewind is geen beleggingsfonds in de zin van een “beheerd fonds” wat je geld geeft om daar (hopelijk) meer van te maken. Meewind financiert, samen met andere (grotere) partijen, de bouw en exploitatie van diverse windparken.

Hierbij is het ook goed om te weten dat dit een zeer professioneel en transparant bedrijf is, wat uitsluitend met ervaren partners werkt, en goed communiceert over alle aspecten van de projecten.

Waarom is Meewind interessant, hoe levert dat geld op?

Afgezien van het groene argument, dat je helpt om de energievoorziening te verduurzamen, is Meewind interessant omdat het een stabiele lange termijn investering is met een goed rendement.

Meewind en haar partners laten een windmolenpark bouwen, wat vervolgens minimaal 20 jaar draait en uiteraard stroom levert. Aangezien de molens op zee staan, waar altijd wel wat wind is, is er grote zekerheid over de opbrengst ervan. Daarbij komt dat de Belgische overheid – ja, want deze parken worden allemaal in België gebouwd, niet hier – voor de volle 20 jaar een vaste subsidie heeft toegezegd op de prijs van de opgewerkte electriciteit. Het is simpelweg een kwestie van bouwen en lekker laten draaien. De realiteit is iets minder simpel natuurlijk, er is onderhoud nodig, maar daarvoor zijn strakke onderhoudsovereenkomsten geregeld met leveranciers, die garanderen dat alles 95% van de tijd draait.

Meewind heeft dus enerzijds redelijk goed te voorspellen kosten, die grotendeels eenmalig zijn, en anderzijds jarenlange opbrengsten tegen een grotendeels garandeerde prijs. Uit dat verschil tussen opbrengsten en kosten, wat met de jaren steeds groter wordt, ontstaat een stijging van de intrisieke waarde. En die is zeer stabiel en zeer aantrekkelijk.

Hoe werkt dit op de lange termijn? Dat is vrij simpel. De molens draaien 20 jaar, misschien iets langer als ze nog goed werken. Daarna worden ze afgebroken. De kosten daarvoor zijn al verrekend. Aan het eind is daarom de intrisieke waarde… nul. Maar, doordat je telkens dividend krijgt, krijg je je investering meer dan dubbel terugbetaald, afhankelijk van het precieze rendement. Je kunt ook uitstappen voordat de intrinsieke waarde begint te dalen, zodat je kunt profiteren van de stijging hiervan, maar dan mis je wel de dividenden die juist hoger worden aan het eind.

Dat zal best, maar…. Show Me The Money!

Ik ben in 2012 ingestapt in Meewind bij hun eerste project. Het klonk allemaal een beetje te mooi om waar te zijn – groen investeren en dan nog meer dan 5% rendement pakken ook? Daarom heb ik toen ook maar het minimum ingelegd – 1030 euro. Hier kun je zien wat dat nu waard is:

2015-07-05 21_53_50-Meewind

 

Mijn 1030 euro is nu dus 1279 euro geworden. Dat is in ongeveer 3,5 jaar, waarmee het jaarlijks rendement op 6,9% komt.

De afgelopen jaren is het echter bijna precies gegaan zoals voorspeld: Een stabiele stijging van de intrisieke waarde, en nog wat dividend ook. Hier kun je zien hoe de intrinsieke waarde zich ontwikkelde:

2015-07-05 22_28_22-Instrinsieke waarde Zeewind _ Meewind

 

Zo’n “koersverloop” is de droom van elke belegger. De “terugval” momenten komen door de uitkering van dividend. De intrinsieke waarde gaat daar omlaag omdat het dividend onttrokken wordt aan het bedrijf. Meewind geeft overigens de keuze om dividend te herinvesteren of uit te laten keren. Hieronder is te zien hoe dat heeft uitgewerkt de afgelopen jaren. Het laatste dividend heb ik laten uitkeren, bij nader inzien had ik het beter erin kunnen laten :-).

2015-07-05 21_54_00-Meewind

Hier zie je overigens ook een soort “split” van bestaande en nieuwe parken. Dit heeft te maken met de manier waarop parken gefinancieerd worden, als er genoeg geld in zit dan gaat de zaak “op slot” (tenzij iemand zijn participaties weer verkoopt).

De toekomst van Meewind en hoe u ook kunt profiteren

Meewind heeft in 2010 haar eerste park gebouwd (Belwind), gevolgd door een tweede park (Northwind) in 2014. Dat draait prima allemaal, dus ze gaan verder uitbreiden met een flink park genaamd Nobelwind. Ze zijn hiervoor nu bezig om de financiering rond te krijgen. Je hebt nog tot oktober dit jaar om in te stappen. Daarna, in 2016, zal het park gebouwd worden, en in 2017 is het dan operationeel.

Voor dit park wordt 7 tot 10% rendement voorgespiegeld. Dat is gezien de eerdere resultaten zeker geen illusie. Nobelwind profiteert in ieder geval van alle opgedane ervaring en de eerder aangelegde faciliteiten (zoals de export kabel naar de kust).

De oplettende lezer heeft natuurlijk gezien dat de intrinsieke waarde van Zeewind Nieuwe Parken niet zo vlot stijgt als die van Bestaande Parken. Het is nu ongeveer 2% op jaarbasis. Ik neem aan dat dit komt omdat Nobelwind nog niet draait. Men houdt de intrinsieke waarde opzettelijk wat lager om speculatie te voorkomen, totdat de financiering afgerond is.

Ik overweeg zelf in ieder geval serieus met een groter bedrag in te stappen deze keer en raad iedereen aan om Meewind ook goed te bekijken!


SKAGEN Funds: De beste beleggingsfondsen voor u?

Ik bezocht onlangs de Binck Beleggersdag, waarop SKAGEN Funds ook een “master class” – oftewel, verkooppresentatie – hield. En ze gingen “Op jacht naar uitzonderlijke investeringen”, jawel. Nou, het was een interessant verhaal.

Het grappige van deze beleggersdag was dat ik eerst een masterclass bijwoonde van Morningstar, waarbij het hoofd research Benelux liet vallen dat 80% van de actief beheerde fondsen geen bestaansrecht heeft. Hmhm. En vervolgens kwam ik dus bij SKAGEN terecht, die toch menen dat hun actief beheerde fondsen het beter doen.

Nu is SKAGEN niet zo maar een fondsenhuis. Ze hebben een duidelijke, en onafhankelijke, tegendraadse visie. Ze mikken op drie U’s – undervalued, unpopular, underresearched, met de nadruk op Undervalued. Dat wil zeggen, ze zoeken bedrijven met een groeipotentie die nog niet in de prijs tot uitdrukking komt. En ze zijn helemaal weg van een bepaalde schilderstijl. Als je niet van impressionisme houdt is dit misschien geen favoriet ;-).

De fondsen

Maar goed, laten we kijken naar de feiten. In de presentatie werd er zeer selectief iets getoond van de resultaten, dus heb ik nog wat huiswerk gedaan.

Het is zeer overzichtelijk bij SKAGEN, ze hebben een handjevol fondsen; 5 voor aandelen en 3 voor obligaties. Even kort wat deze fondsen inhouden:

  • Global: Wereldwijde aandelen
  • Kon-Tiki: Aandelen in opkomende markten, direct of indirect
  • m2: Wereldwijde aandelen van vastgoedbedrijven
  • Focus: Wereldwijd, maar geconcentreerder, meer risico/rendement
  • Vekst: 50% aandelen uit Noordse landen + wereldwijd
  • Tellus: Wereldwijde staatsobligaties
  • Credit: Wereldwijde bedrijfsleningen
  • Avkastning: Noorse aandelen en obligaties

Hier zie je ook hoe dit zich verhoudt qua risico vs. rendement:

SKAGEN_fonds_risicos

Interessant hierbij is dat de bedrijfsleningen kennelijk minder riskant zijn dan staatsobligaties :-).

De ratings

Hiervoor raad ik aan om niet alleen bij SKAGEN zelf te kijken maar vooral bij Morningstar. Hier heb je een handige lijst van Skagen fondsen.

Skagen_fondsen_bij_Morningstar

De eerste indicatie is het aantal sterren. Meer sterren geeft aan dat de resultaten duidelijk beter waren dan vergelijkbare fondsen. Helaas hebben niet alle fondsen een sterren rating, maar we zien wel dat Global en Vekst 3* haalt, Kon-Tiki 4*, en Tellus zelfs 5*. Avkastning staat er overigens niet bij. De sterren zijn niet zaligmakend – resultaten uit het verleden zijn immers geen garantie.

De tweede indicatie is de Analyst Rating. Dit is een subjectieve beoordeling van “de 5 P’s”; performance, price, people, process en parent. Vertaald in het Nederlands: beleggingsproces, rendement, beheerteam, fondshuis en kosten. Dit zou meer inzicht moeten geven in de verwachte performance van een fonds. Het is overigens wel aardig om iets langer na te denken over hoeveel deze ratings waard zijn, gezien de relatie tussen Morningstar en diverse investeringsbedrijven. Enfin, alleen Kon-Tiki springt er dus uit met een Gold rating.

Maar goed, laten we eens kijken naar de resultaten.

De resultaten

SKAGEN zegt zelf dat ze vooral voor de belegger met een langere horizon zijn, dus vanuit dat oogpunt zullen we kijken naar de resulaten.

We beginnen bij Global, met een blik op het rendement van de laatste 3 jaar.

Morningstar_SKAGEN_Global_3-jaars-resultaat

Hier zie je dus wat je zou hebben als je 3 jaar geleden met 10K was ingestapt. Niet gek, de koers is lekker gegroeid, maar, tegenwoordig loopt het fonds duidelijk achter vergeleken met de referentieindex, en ook met de categorie van large-cap aandelen wereldwijd. Dat beeld blijft ook met een 5 jaars perspectief. Als je een veel kortere periode neemt is er nauwelijks verschil, en op de zeer lange termijn (10 jaar) ligt het fonds weer sterk voor, maar het is goed om dit even op te merken.

Goed, dan het veelbelovende Kon-Tiki maar eens, weer over 3 jaar, maar nu ook met de “World” benchmark (groene lijn) erbij.

Morningstar_SKAGEN_Kon-Tiki_3-jaars-resultaat

Ahum. Hier zien we dat het fonds zijn voorsprong op de zelfgekozen benchmark en de categorie eigenlijk weer kwijt is, en daarnaast de hele emerging markets eigenlijk een stuk minder lopen dan de “world” benchmark. Als je over 1 jaar kijkt ziet het er nog dramatischer uit.

Nou, m2 dan maar, real estate zal wel beter lopen, toch.

Morningstar_SKAGEN_m2_3-jaars-resultaat

 

Tsja. Dit ziet er nog minder aantrekkelijk uit, het fonds loopt al jaren achter op de benchmarks en de categorie. Als je de grafiek op Max zet kun je zien dat dit fonds eigenlijk al vrij snel na oprichting minder presteerde en dat niet meer beter is geworden.

Dan maar een blik op Tellus – eens kijken waar die 5 sterren voor waren.

Morningstar_SKAGEN_Tellus_3-jaars-resultaat

Aha! Zo, dat ziet er wat beter uit. Dit fonds deed het een stuk beter, vooral in de loop van 2014, maar duikt nu helaas flink naar beneden. ’t Zal waarschijnlijk snel weer afgelopen zijn met de voorsprong.

Als afsluiter dan nog de Credit. Hier krijgen we weer een ander soort beeld:

Morningstar_SKAGEN_Credit_3-jaars-resultaat

 

Jawel, het fonds presteerde aanzienlijk slechter dan de benchmark en categorie. Maar kwam weer terug terwijl de benchmark en categorie afdalen.
Het ergste hier is echter dat je gewoon een flink deel van je geld kwijt was, en nu nog steeds maar een minimaal rendementje pakt. Ik denk dat dit fonds zondermeer genegeerd kan worden.

Conclusie

Ook al zijn de koersen best redelijk, het blijkt dat vrijwel alle SKAGEN fondsen slechter presteren dan relevante benchmarks en categoriën. Daarbij komt dat SKAGEN niet tot nauwelijks dividend oplevert. Over dividend wordt bijzonder weinig gezegd, en het lijkt dan ook geen prioriteit te zijn. Aangezien dat een belangrijke bron van inkomsten is vind ik dat een flink minpunt.

Ik weet niet of SKAGEN hiermee tot de 80% van overbodige fondsen behoort, maar het is allemaal niet zondermeer overtuigend. Kijk nog even mee in de brochure van Global:

SKAGEN_Global_historische_rendementen

 

Hier zien we dat SKAGEN in de afgelopen twee jaar slechter presteerde dan de index, 3 jaar geleden iets beter, en het jaar daarvoor ook slechter. Er waren wel 4 jaren waarin ze het veel beter deden, maar dat was niet recentelijk.

Een alternatief

Goed, misschien geen SKAGEN dan maar, maar wat dan wel? Nou, een ETF natuurlijk. Pak bijvoorbeeld de iShares MSCI World ETF, URTH.

Dan was je 10K in 3 jaar nu een dikke 18K geweest – en dan had je 75% minder kosten betaald ook.

Morningstar_iShares_World_ETF_3-jaars_resultaat

Kortom, SKAGEN kan misschien maar beter impressionistische schilderijen gaan verkopen, en wij stappen wel over op ETFs ;-).

 


ASN Duurzaam Aandelenfonds en andere ASN beleggingsfondsen onder de loep

ASN is een kleinere Nederlandse bank, die zeggen ze zelf,  waar u kunt betalen, sparen en beleggen met respect voor mens, milieu en klimaat. En daarbij streven ze naar een goed rendement op uw geld. Dat klinkt goed, maar is dit wat, of is het rendement meer “symbolisch”?

De ASN bank, wat moeten we daarvan denken?

Om te beginnen, wie of wat is ASN eigenlijk? ASN bestaat sinds 1960, dus ze gaan al een tijdje mee. ASN werd ook opgericht met dezelfde principes als ze nu hanteren. Ze zijn onderdeel van SNS Bank NV, wat weer onderdeel is van SNS REAAL. Dat is het resultaat van een recente splitsing van de banken en verzekeringsbedrijven van de groep; alle banken zitten nu bij elkaar in de SNS Bank NV.  Volgens de site allemaal “banken die laten zien dat het ook anders kan” (goh, wat een compliment voor de bankensector!) – met meer transparantie, eerlijkheid en duurzaamheid.

Mooie woorden. Dan maar eens kijken in het jaarverslag van ASN van 2014 (PDF).  Het staat bol van mooie verhalen over hoe ongelooflijk Duurzaam ASN wel niet bezig is, en dat is heel aardig, maar wat zijn de harde cijfers & feiten? Die zien er gelukkig ook goed uit.

  • Het totaal beheerd vermogen groeide de afgelopen 5 jaar gestaag
  • ASN heeft een fors aandeel (60%+) in de duurzame spaar- en beleggingsmarkt
  • De totale waarde van de beleggingsfondsen groeide in 2014 met maar liefst 20%
  • MorningStar nomineerde het ASN Duurzaam Aandelenfonds en het ASN Duurzaam Mixfonds, al wonnen ze helaas niet

Aardig puntje is dat men ook vermogensbeheer doet, voor mensen die wel 250.000 euro rond hebben slingeren, maar daarover zegt het verslag niets specifieks, anders dan dat de beleggingsresultaten “tot tevredenheid stemden”. Hmhm (van wie? :-). Anyway, dat kunnen we negeren.

Laten we maar eens kijken welke fondsen ze aanbieden en wat die kosten en opleveren!

De duurzame beleggingsfondsen van ASN

ASN biedt een aantal verschillende fondsen aan, allemaal verschrikkelijk duurzaam natuurlijk. Voor alle smaken is er wel iets:

Dat is nogal wat. Laten we eerst even kijken naar hoe je überhaupt belegt bij ASN, want dit zijn geen fondsen die je zo even bij Binck of DeGiro kunt aanschaffen.

Beleggen bij ASN: Hoe het werkt & kosten

Hoe werkt het: Je opent een beleggingsrekening, en dan koop je participaties van de aangeboden fondsen. Het zijn dus geen gewone aandelen, dus je koopt van ASN, en verkoopt ook aan ASN. En ASN bepaalt hierbij uiteraard de kosten. Dit is een stapeling van 3 zaken: Transactiekosten (aan/verkoop), servicekosten, en fondskosten.

  • Aankoopkosten en verkoopkosten: 0,20%
  • Servicekosten: 0,20% van belegd vermogen, per jaar (in rekening gebracht als 0,05% per kwartaal) – maximaal 50 euro
  • Fondskosten: percentage van belegde vermogen, verschillend per fonds.

De fondskosten variëren nogal, en lopen van redelijk laag tot tering-dat-is-hoog. Handig overzichtje maar even:Beleggingsfondsen-ASN

Klein rekenvoorbeeldje erbij. Stel je belegt 5000 euro, dan betaal je 10 euro (0,2%) voor de aankoop, en daarna 4 x 25 euro = 100 euro per jaar aan servicekosten, en dan nog minimaal 28 tot maximaal 116,50 euro aan fondskosten. Het is normaal dat je wat kosten hebt, maar als je op meer dan 2,5% kosten komt moet je wel goed op het rendement gaan letten.

Rendement: Koersen en dividend

Het overzicht hierboven gaf al een aardig inkijkje in de resultaten van de fondsen, en het ziet er heel goed uit. Toch is hier wel het een en ander over te zeggen. Hiervoor pakken we ook even het Jaarverslag Beleggingsfondsen (PDF) van ASN erbij.

Wat ASN hier “rendement” noemt, is voor 95% of meer pure koerswinst – en geen dividend! Ik zal even op een rijtje zetten hoe dat eruit ziet, want het is bijzonder mager. Zo laag dat ze liever geen percentages vermelden. En daarbij komt dat het dividend ook maar 1x keer jaar wordt uitbetaald, trouwens.

FONDS DIVIDEND 2014 %
Aandelenfonds 1,11%
 Obligatiefonds 1,82 %
Mixfonds 1,58 %
Milieu & waterfonds 0,20 %
Small & midcap fonds 0,96 %

Dit is een slechte zaak. Het is heel simpel, als ASN niet een forse koerswinst haalt, dan lever je al heel snel in op je inleg, met de doorlopende service- en fondskosten, en kun je beter je geld op een gewone spaarrekening zetten.

Uit het screenshot van de ASN site hierboven lijkt het alsof ASN inderdaad consistent moddervette koerswinsten weet te halen, maar in het jaarverslag is ook zichtbaar dat dat ook niet altijd zo lekker loopt. Zo haalde het Aandelenfonds in 2011 een negatief rendement van -1,72% (en daar moet je je service+fondskosten nog bij optellen), het Obligatiefonds zat dik in de min in hetzelfde jaar met -10,39%, en het Duurzaam Small & Midcapfonds ging finaal onderuit met -30%.

En, waar beleg je dan in eigenlijk?

Goede vraag natuurlijk. Zoals het een transparante bank betaamt heeft ASN daar een duidelijk verhaal over. Je kunt per fonds vinden welke bedrijven goedkeurd zijn (“zich in het universum bevinden” – dat willen ze dan toch wel even heel chique zeggen).

Zo kun je op de ASN site een lijst vinden van het Beleggingsuniversum ASN Duurzaam Aandelenfonds, en kun je via het menu op de site ook voor de andere fondsen zien wat hun selectie is, bijvoorbeeld van overheden van wie ze wel obligaties willen kopen. Met uitleg erbij ook. Heel netjes. Let wel, dat zijn alle goedgekeurde bedrijven (of overheden). Dat wil niet zeggen dat ze van al die bedrijven ook daadwerkelijk aandelen (of obligaties) hebben.

Over het aandelenfonds zegt ASN: De portefeuille is gespreid over Europa (circa 65%), Noord-Amerika (circa 25%), Azië (circa 10%). De belangrijkste sectoren in de portefeuille zijn duurzame consumentengoederen, farmacie & gezondheidszorg, technologie en telecommunicatie.

Dat is fijn, maar je moet verder spitten in het “actuele maandbericht” (PDF, van maart 2015, van het Aandelenfonds) als je wilt weten wat de daadwerkelijke aandelen en verhoudingen zijn. Hier zien we wat meer details over de “top holdings” en de geografische en sector spreiding:

Top-10-beleggingen-en-spreiding-ASN-Duurzaam-Aandelenfonds

Al met al niet gek. De sector verdeling ziet er gebalanceerd uit en omvat geen olie/energie zaken, wat geen slechte zaak is nu de olieprijs nogal laag is. De geografische spreiding is ook wel OK, de US is vrij zwaar vertegenwoordigd maar daar ontkom je haast niet aan.

En best netjes, dat maandbericht. Alles wordt netjes toegelicht. Doen ze toch nog wat voor die servicekosten, zowaar.

Conclusie: Goed idee of niet?

Eén ding is zondermeer duidelijk: Als je graag duurzaam belegt is ASN hoe dan ook een goede keuze. Het druipt er aan alle kanten vanaf. Deze mensen voelen zich al schuldig als ze een emailtje printen, dus dat zit wel snor.

De rendementen van de diverse fondsen zien er meer dan gezond uit, en zelfs na aftrek van de soms pittige kosten haal je hier een (zeer) aantrekkelijk rendement.

De grote MAAR is, het is een fictief rendement, wat op elk moment kan verdampen – wat een paar jaar geleden ook daadwerkelijk gebeurde. Alle dividenden zijn lachwekkend laag, minder dan een spaarrekening oplevert, en worden slechts jaarlijk uitgekeerd.

Je kunt best investeren bij ASN, maar je zult wel heel goed op de koers moeten blijven letten, en het is aan te raden om je winst te nemen als het kan: Verkoop en zorg dat je de koerswinst in harde cash krijgt.

Keuze van een beleggingsfonds bij ASN

Tot slot dan nog een afweging van de verschillende fondsen.

Aandelenfonds

Op zich prima optie, maar zie eerdere afwegingen. Vette rendementen, 17 – 30% in afgelopen twee jaar. Let wel even op wat de koers gaat doen – sinds 28 april is de koers behoorlijk gedoken (6% ingeleverd in paar weken…).

Obligatiefonds

Twijfelachtig, ik begrijp eerlijkgezegd niet hoe ze hier nog aan weten te verdienen. De rentes zijn overal gruwelijk laag. Erger is dat de koers enigszins suïcidaal overkomt recentelijk. Sinds 29 april is in een paar weken alle koerswinst van de laatste 5 maanden verdampt.  Gezien op de langere termijn lijkt het wel een OK fonds, in afgelopen 2 jaar was rendement 6 tot 12%.

Mixfonds

Dit is een mix van aandelen (45%) en obligaties (55%).  Prima rendementen op de langere termijn (10-14% afgelopen 3 jaar), maar wederom, de koers is net flink ingezakt, zelfde beeld als bij het Aandelenfonds (5% in een paar weken foetsie).

Milieu & water, Small & Midcap

Iets bescheidener cijfers, maar nog steeds prima rendementen. Let wel op de pittige fondskosten. Ook bij deze fondsen weer een recente kink in de koersen.

Groenprojectenfonds

Dit zou ik niet aanraden, het is minder doorzichtig dan de andere fondsen. Zo is er geen koersverloop te vinden van de afgelopen maanden (alleen van de laatste 3 dagen), je moet het doen met de actuele koers en het kwartaalbericht van 2014 Q4.

Het rendement is ook aan de lage kant, en zodanig dat ongeveer 1/3 van je rendement opgaat aan fondskosten. In 2013 was het rendement negatief trouwens, -0,50%. Alleen geschikt voor de die-hard groene investeerder, zeg maar.

Microkredietfonds

Dit lijkt helemaal niks. De koers ziet er ronduit vreemd uit, hobbelt jaar na jaar heen en weer zonder significante groei, kosten zijn torenhoog en koerswinst is minimaal. Opvallend is wel dat het dividend hoger is dan dat van de andere fondsen, maar zonder bijbehorende koers zegt dat weinig. Verder ontbreekt informatie over koersen van de afgelopen maanden,  er is ook geen maand of kwartaalbericht, alleen een paar korte berichten op de site.


En tot zover deze uitgebreide beschouwing van duurzaam beleggen bij ASN Bank. Doe er uw voordeel mee :-).